中國篇 經濟有犧牲才能有進步

今年以來內地經濟增速持續下滑，迷你倉價錢上半年GDP增速為7.6%，根據國家統計局數據，社會消費品零售總額上半年同比增長12.7%，其中金銀珠寶、家具和中西藥零售額增速最快，分別為29.7%、21.3%和16.3%；固定資產投資同比增長20%，但與消費相反，逐月增速回落，農業、環保、文娛投資增速均在30%以上，而石油天然氣開採、電子設備、鐵路運輸的投資增速也在20%至25%之間；出口方面，上半年同比增速為10.4%。 許長泰認為，目前經濟調控有幾個目標，包括通脹、經濟增速、失業率、貸款增長穩定，選擇一個就會犧牲其他的情況下，政府只有選擇最危險的貸款（社會融資問題）。他認為原因，一是貸款增速太快會給經濟帶來風險，二是政府要扶持中小企，但是在貸款爆升中中小企受惠最少，真實有效貸款迷你倉庫息太高。 借貸成本高 私人投資回報低 貸款增長如此迅速，但經濟增長為何會放緩？他認為，貸款有一部分去了地方政府手上搞項目，一部分是發展商用來發展房地產，由於內地住房需求大，房地產會相對比較穩定，但是私人企業投資的成本高、盈利環境差，導致投資回報低，資金來到這部分做實業的人手上的不多。 看好旅遊消費 行業方面，他主要看好消費行業，認為在經濟結構優化的情況下，消費的受益程度會較投資更高。其中，他特別留意到旅遊相關的機遇，「雖然內地人均收入放慢，但可以維持雙位數字。香港的內地遊客前5個月的消費增長同過去幾年相比差別不大，泰國、韓國、澳洲的內地遊客增長亦仍然較高。國內外旅遊、酒店及旅遊餐飲或將受惠。」許長泰認為今年選股不選市，可選擇增長動力持續，現金流健康及派息穩健的公司。儲存