聯通首三季多賺54%勝預期ADR曾升3.7% ARPU 仍受壓

內地電訊龍頭中國移動（941）日前公布首三季業績，自存倉EBITDA 及純利按年雙雙下跌，表現遠差於市場預期，股價偏軟。另一電訊商中國聯通（762），首九個月純利則勝預期，按年急升53.6%，至83.74 億元（人民幣．下同），每股盈利0.35 元；不過，期內3G每戶每月平均收益（ARPU）持續受壓，分析師指出，內地4G 發牌後有機會影響中聯通的網絡優勢。3G服務ARPU急跌14%受首三季純利急升刺激，中聯通美國預託證券（ADR）截至晚上11 時半，經換算後股價為12.48 港元，較香港收市升3.7%。據中聯通首三季業績顯示，期內收入按年增加18.9%，至2201.7 億元，其中移動服務收入上升20.2% ， 至1119.4 億元；3G 業務收入報646.5 億元， 佔移動服務收入比重由去年的45.9%，上升至57.8%；淨用戶增長3517萬戶。期內EBITDA 增加16.8% ， 至639.8億迷你倉，佔總服務收入1773.8億元的36.1%，較去年同期上升1 個百分點；純利則上升53.6%，至83.74億元。雖然期內的移動業務平均ARPU 為48.6 元，較去年同期的48.3 元，略為增加，但3G 的ARPU 卻持續受壓，首三季平均為76.5 元， 較去年同期的89.1元，急跌14.1%。易方投資總監王華表示， 騰訊（700）旗下微信等手機應用程式推出後，用戶使用數據量雖然大幅增加，惟電訊商從數據取得的收益較少，無法抵銷用戶減少使用語音及海外短訊等服務致收入減少的影響。4G發牌或不利聯通隨�工信部即將就4G 發牌，他預計，TD-LTE 「國產4G」制式牌照將首先發出，亦對本身擁有最快3G 網絡制式的中聯通的挑戰最大。不過，王華相信，市場已經消化部分負面消息，並預計即使中聯通最終須發展TD-LTE 網絡，亦有機會先由母公司承擔大部分建設費用，之後再分租予中聯通，對上市公司資本開支影響不大。mini storage