中小型港銀出路有限

越秀集團以116 億元收購創興銀行（1111），迷你倉標誌�又一家本地中小型銀行「找到好人家」。在互聯網世代，大型跨國銀行及新興特色銀行將瓜分市場，傳統中小型銀行的生存空間難免日益收縮。但在CEPA 下，本港銀行仍有優勢，所謂「牌照有價」，趁早賣盤無疑是最佳出路。 規模輸蝕形勢轉劣 在「前互聯網時代」，大銀行和小銀行各有強項和優勢，前者佔規模效益之利，而後者深耕細作，也足夠經營自己熟悉的幾畝田。隨�近年銀行服務日趨標準化，演變為規模和成本的硬碰硬，中小型銀行的「田」正遭受蠶食。 據畢馬威（KPMG）的2012 年本港銀行業報告，中小型銀行的劣勢日益明顯，體現在多個方面。首先，�豐（005）和�生（011）的淨息差最高，接近2%，而且相比前年略有提升。但最低的包括大新（2356）、創興和富邦，淨息差僅約1.5%，均較前年下降，皆因小型銀行的推廣能力和客戶網絡較弱，被迫用高息存款及低息貸款吸客。 成本控制也是小型銀行的「死穴」，尤其互聯網業務需龐大投資，效self storage卻有限。成本收入比率（Cost to Income）最高的五家銀行分別是富邦、創興、建銀亞洲、東亞（023）及大新，均逾60%，遠高於�豐及�生的30%至40%。 互聯網時代並非容不下小型銀行，但必須是懂得利用科技的特色銀行，例如近年歐美興起、面向網民的P2P銀行，或者發掘「長尾效應」、針對特定行業的民行（1988）和蘇寧銀行，而未必是傳統業務的中小型銀行。 部分中小型港銀近年開拓「財仔」業務（不受金管局監管的放貸業務），但據金管局估計，現時整個「財仔」市場規模僅約300 億元，不及銀行業規模的1%，並非銀行轉型的可行之路。 現時本港銀行仍有優勢，既享有CEPA 多項特權，可以作為海外銀行進軍內地的跳板；同時內地資本市場尚未完全開放，港銀依然能擔當內銀接軌國際的橋頭堡，甚至「出口轉內銷」，開拓境外人民幣業務。然而，這兩項優勢都難望持久，創興以2.1 倍市賬率賣盤，低過市場預期，本報上周六標題形容為「克制價」，正因為時不我予，愈來愈難「吊高來賣」。 迷利倉