國投信托：引入戰投實現股權多元化

專家表示，儲存國投信托通過增資擴股，不但提高了公司的資金實力，而且引入了實力雄厚的股東，推進了股權結構多元化，提高了公司經營機制的市場化水平，並能夠獲得項目、平台、資金、銷售等多方面的支持，提升公司綜合競爭實力和盈利能力，實現業務快速轉型。記者胡萍當信托資產規模突破10萬億元，穩居金融機構第二把交椅時，信托業再次迎來新的戰略投資者。日前，國投信托以增資擴股方式引入泰康人壽保險股份有限公司和江蘇悅達集團有限公司，兩家公司合計持股45%，募集資金超過22億元。記者通過查看近兩年國投信托的年報發現，2011年國投信托資產規模為385.75 億元，2012年資產規模達1182.99億元，同比增長206.67%，成功躋身"千億軍團"。而此次增資完成後，更名後的國投泰康信托有限公司淨資產將突破40億元，可支持信托資產規模將達3500億元。面臨信托淨資本約束及轉型壓力，信托公司增資已不鮮見，在剛剛過去的2013 年，就有約10家公司完成增資擴股，增資額約有百億元。盡管如此，國投信托此次增資仍得到較多關注，國投信托資增意在何方?尤其是險資入股，又將給國投信托帶來怎樣的機會和不同?國投公司：借三中全會東風發展混合所有制按照國投公司的說法，此番增資正是國投公司落實黨的十八屆三中全會有關國資國企改革精神，通過降低國有股權比例，引入民營資本；在國投金融企業中發展混合所有制經濟的重要舉措，將進一步壯大國投金融的實力，提升信托業務發展的潛力和空間。國投公司稱，公司將以本次信托公司增資為出發點，積極引入社會資本參與國有企業改革，發揮混合所有制的優勢和社會資本的活力，實現國有資產保值增值。事實上，國投信托引入戰略投資者發展混合所有制經濟，在國投公司並非首例。據瞭解，國投旗下全資子公司中國投資擔保公司早在2010年即完成增資改製工作，通過引進建銀國際、中信資本、鼎暉投資、新加坡政府直接投資有限公司、金石投資有限公司等六家新股東，從國有獨資企業變更為中外合資企業。國投公司通過採用有限公司、股份公司、基金多元混合的投資方式，很好地發揮了投資導向、結構調整和資本經營的功能，國投總資產從700多億元增長至3400億元，利潤總額從8億元增長至110多億元，管理金融資產規模突破3500億元，通過200億元的國有資本帶動近2000億元社會資金進入國民經濟急需發展的產業領域，在國有經濟布局和結構調整中發揮了獨特的作用，也實現了自身的持續健康發展。信托專家：避免"一股獨大"一舉多得"信托公司引入戰投增資擴股，原因是多方面的。而且這對央企絕對控股的信托公司來說是一個進步。迷你倉中國人民大學信托與基金研究所執行所長邢成在接受本報記者採訪時說，一些央企、國企控股的信托公司，長期以來存在股權結構及公司治理結構上的瑕疵，也就是"一股獨大"。監管部門多次提示相關公司，要求其逐漸改善治理結構，改善"一股獨大"的現狀，實現股權多元化。國投此舉與國家確定的國資國企改革方向一致，即"發展混合所有製作為基本經濟制度的重要實現形式"，也與監管要求相吻合。這樣做的最大好處是使央企控股的信托公司在機制體制上有一個轉變，從而使得決策更加科學民主，更加符合市場規律。據瞭解，目前央企、國企絕對控股的信托公司都在不同程度上開展尋求戰略投資者、實現股權多元化的工作，這一點國投公司或是走在了前面。邢成進一步分析，隨著金融改革的推進，證監會、保監會出台一系列政策對所監管的機構進行"鬆綁"，金融行業全面進入大資管時代，信托公司面臨競爭加劇、制度紅利被削弱的局面。另外，由於《信托公司淨資本管理辦法》的約束和創新業務對淨資產的明確要求，增資擴股成為信托公司滿足監管機構風險控制要求、進一步發展業務的必要條件。"因此，在資管市場群雄並起、多元競爭的時期，國投信托及時引進戰略投資者，實現混合所有制，既是恰逢其時，也是形勢所迫。"邢成說，國投信托通過本次增資擴股，不但提高了公司的資金實力，而且引入了實力雄厚的股東，推進了股權結構多元化，提高公司經營機制的市場化水平，能夠獲得項目、平台、資金、銷售等多方面的支持，提升公司綜合競爭實力和盈利能力，實現業務快速轉型。險資入股：示範效應值得期待值得注意的是，國投信托引入泰康人壽，這是信托公司為數不多的險資入股之一。據業內人士介紹，目前只有平安信托、中誠信托有保險股東背景，還有其他大型保險公司也在尋求參股信托公司。邢成認為，國投信托引入保險作為戰略投資者之一，的確是有進步，但作用還有待進一步觀察。對於保險公司而言，能否借助央企的大平台，把握更多投資機遇，也有待時間來檢驗。對於保險與信托的合作前景，有業內人士表示，泰康入股信托的示範效應值得期待。華融信托公司的袁吉偉認為，保險與信托合作空間仍很大，雙方可開展保險資金的運作，開展保險信托等創新產品，分享高端客戶資源，實現優勢互補。還有分析認為，保險公司可以在央企的金融大家庭中，為更多的險資尋找合適的資產匹配機遇，提升保險投資能力和服務民生的後勁。據悉，目前國投公司的金融業務占資產的比例為20%，旗下控股金融企業包括擔保、信托、期貨、財務公司、財產保險、產業基金、私募股權基金，管理金融資產3500億元。但也有業內人士質疑稱，將來的信保合作或也可能受到諸多限制。儲存倉