《社論》支持自由經濟示範區金融鬆綁

1940年代希特勒國家社會主義與史達林共產主義專制集權思想攀至頂峰，mini storage計畫經濟大行其道，加上1930年代大蕭條陰影依然籠罩，西方國家呼籲政府管制經濟的聲浪甚囂塵上，主張市場經濟的海耶克卻力排眾議，說了一句深刻影響後半20世紀人類思想的名言：「若西方貿然朝向計畫經濟前行，等於步上奴役之路」堅決主張自由主義和市場經濟。 在海耶克的理論中，政府地位無足輕重，頂多是一個旁觀者。然而，在現代國際經濟體系中，每一國家都面對極為複雜的金融網路，任何金融上的小波動，都有可能引發滾雪球般的效果，進而影響實體經濟。這就給經濟學家製造了一個難題，政府究竟是旁觀者，還是參與者？如果要參與，權限有多大？透過怎樣的機制？最重要的是，要如何避免「參與者本身變成問題的來源」？ 身為WTO、APEC等國際組織的成員，台灣是高度的自由經濟體。美國傳統基金會公布「2013年經濟自由度指數」顯示，台灣在世界177個國家中排名第20，得分連續4年上升，在亞太41個國家中為第5，僅次於香港、新加坡、澳洲、紐西蘭。 弔詭的是，台灣經濟自由度名列前茅，但金融業發展的排名卻在全球吊車尾。據世界經濟論壇（WEF）公布的「2012年金融發展報告」，在世界金融中心的排名中，香港高居第一，連對金融管制甚嚴的大陸都排23，台灣竟未入榜。這份報告還點出一個重要的觀點：不論已發展或發展中國家，金融體系僵化「不利經濟復甦與發展」。 一國金融業發達與否，與其資金能否自由進出息息相關，香港被稱為「自由經濟的堡壘」，係因長期實行簡單稅制及無外匯管制政策，各種外幣可以隨時兌換調動，資金進出無限制。人流、物流、金流暢行無阻，讓香港成為亞洲最興旺的貿易港。 反觀經濟高度自由的台灣，對資金進出和金融產品的發展卻限制重重，人為干預斧痕鑿鑿。譬如，資金匯入台灣，必須向央行申報，長期以來金融商品在金管會保守政策管制下，多樣性遠遠不及鄰近國家。 台灣是淺碟型經濟體，必須保持匯率穩定，避免遭外資熱錢狙迷你倉，適度防衛確有必要，過度防衛卻會自傷。 金管會最近一改保守政策，力主在自經區開放「與台灣利率、匯率、新台幣計價商品連結」的金融商品，卻出現和央行意見分歧現象。央行反對的理由始終如一，擔心影響新台幣匯率波動，央行態度強硬，絕不妥協。可是，金融商品若不得與新台幣利率、匯率連結，境外的生意又不是香港和新加坡的對手，台灣金融業還有什麼競爭利基？ 台灣金融業的鬆綁，要在國家整體經濟發展計畫之下規畫，要配合產業結構調整的大脈絡，應該是「狗搖尾巴」絕不會是「尾巴搖狗」；匯率穩定非常重要，但央行的權責不是只有穩定匯率，若央行以匯率穩定為唯一職責，即使阻礙金融業發展也在所不惜，那就違背設置央行的宗旨。 長年以來，央行慣性把外資視為炒匯熱錢，對資金緊迫盯人，金管會對金融商品的開放與管制的鬆綁也保守至極，干預管制無所不在，導致台灣近10年金融業發展幾乎一潭死水。近12年來，台灣金融產值占GDP比率節節下滑，2012年占GDP比率降至6.5%，遠不及香港、新加坡甚至韓國。大陸近年金融管制逐漸開放，市場充滿機會，造成台灣金融人才大量流向大陸現象，台灣金融業面臨人財兩失窘境。 台灣經濟發展陷入困頓，服務業附加價值低，與金融業萎縮絕對有關。統計顯示，台灣銀行業平均薪資水準是工業或其他服務業的2倍，但近年台灣金融業發展遲滯，人才被大陸、香港和新加坡大舉挖角，平均薪資較高的部門就業人口快速流失，國內平均薪資自然無法提升。 宏達電、宏�經營上的警訊，凸顯了台灣資通訊產業陷入瓶頸，支撐台灣經濟成長的一大引擎正在失速，亟需金融服務業成為新的成長引擎，進而平衡台灣的經濟結構。 我們期盼藉由金融業納入自經區後的法規鬆綁，能吸引更多的外資來台，幫助淺碟型市場的台灣增加其廣度與深度。事實上，當一個市場有足夠的參與者，彼此才能相互牽制，助市場加速達成均衡，避免投機套利的發生。現階段，央行要以為金融業創造利基、營造更好的經營環境，幫助台灣經濟結構加速轉型為首要目標。文件倉