《劉宗聖專欄》從中國互聯網金融 看台灣基金業機遇

今年6月中國阿里巴巴旗下支付寶公司上線餘額寶，存倉支付寶客戶可將其支付寶帳戶餘額，透過餘額寶投資天弘增利寶貨幣基金獲取投資收益，並可使用貨幣基金份額進行網路消費，這項舉動使得天弘增利寶貨幣基金規模在11月中突破1,000億人民幣大關，成為中國基金史上首檔規模突破千億的基金，也是目前中國規模最大的基金。 天弘基金公司這檔基金規模急速增長，已令中國金融業對互聯網金融釋放的能量感到震撼，預料今年底天弘基金公司管理資產規模將躋身前10大。 E-FINANCE加上E-COMMERCE可讓區域的金融業生態產生重大的改變，因為傳統的電子化，金融業將門市或分支機構，另行設立成網路銀行或網路券商，這是效率上的增進，與傳統模式並無太大的零和替代效果，可以相互並存，但畢竟它只是金流或是交易流，但今日若是可以和電子商務這般物流、人流能有效地結合在一起，它會形成一個巨大的改變。 以大陸的模式來說，從早先的第三方支付，到現在的餘額寶、招財寶，而支付寶原本只是第三方支付，僅是支付工具，現在還可以與E-FINANCE相結合，而當E（電子化）加上FINANCE與COMMERCE能有效結合的情況下，從金流到之後衍生的商品設計將會有很大的改變。 舉例來說，若餘額寶的資金還是放在支付寶之下，能得到的現金活存收益僅1％，但若是轉到餘額寶，就可以增加至4％∼5％，讓每個人的資金可以獲取增益；另一方面，它也可以和基金業者有效結合，大陸現在很多基金公司如大型基金公司華夏儲存許多同業除了和阿里巴巴合作之外，還與騰訊、百度、百發等進行積極整合。我們的行業分布從傳統的有價證券到不動產投資信託，慢慢地也可以E-COMMERCE，其實中國的互聯網金融也帶動傳統金融業務模式，以及亞洲金融交易模式的重大改變。 反觀台灣，今年在政府機關努力之下，已將第三方支付的金流平台架構起來，是在E-COMMERCE上的重大突破，但是將來若再將E-FINANCE加入進來的話，這樣就不會像之前讓金融業感覺第三方支付是剝離的，還是必須要有回流機制，日後就端賴有哪些多樣化的金融商品可以和第三方支付得以有效結合。 然而目前台灣大多數的投資理財多半是單向，並無共構機制，較少回流機制，金融帳的逆差代表大多資金多流向海外，幾年前遺產稅的降低就是回流機制，而台灣有很多的投資工具，若資金投資在房地產，回流不易，且房地產變現程序有其一定的困難度，因此許多人透過REITS是間接投資房地產，但房地產與金融市場之間並不存在一個明顯的回流機制，相對的功能及平台較少，而當消費者進行網路購物，資金處於閒置，若資金無法回流與市場接軌的話，亦是枉然。 其實E-FINANCE與E-COMMERCE某種程度上是零和關係，但期望它是呈現競合或聚合關係，大陸並不是將支付寶的資金用以發展基金行業，基金業者是要讓投資者的權益可以間接受惠此交易模式，透過產業間整合讓市場更加蓬勃發展，何樂而不為。閒置金融資產能與各種不同工具有效結合，這無非是未來在產業發展上相當重要的課題。迷你倉