他們怎麼說？

2014關於股市他們怎麼說？每年的歲末年初，迷你倉各大券商和基金公司都會紛紛發佈新一年的投資策略報告。有意思的是，雖然每年都有一些偏差和失誤，但每年大家還是樂此不疲地關心和關注。也許，判斷准不准大家並不在乎，反而人氣才是大家最在乎的。只要大家還在關心這個市場，那可能就是這個市場的希望吧。文:韓旭南方基金:偽成長股將出現大幅調整近日，南方基金發佈關於2014的策略報告，他們認為：2014年，市場格局會發生很大的變化。價值股和成長股均有表現的機會。挖掘低估值、業績增長穩定的白馬股，把握政策熱點，抓住改革受益個股，是行之有效的投資策略。不過，2014年成長股行情將出現分化，一些受益于經濟轉型、真正具有成長性的個股依然有進一步創新高的機會，而多數偽成長股將出現大幅調整。同時，IPO一旦重�，將有批量創業板個股上市，大大增加創業板股票供給，可能會打擊當前對成長股過分追捧的炒作氛圍，造成創業板個股分化。2014年股市運行的關鍵變量是經濟增速變化和改革推進力度，因此配置上需要防範的風險，一是經濟增長失速，很多周期性行業業績大幅下滑，一是改革推進不力，經濟轉型不成功。如果出現這樣的狀況，股市仍然有較大的回落風險。當然，這種可能性不會很大。如果創業板出現較大幅度調整，可以從中挖掘一些優質成長股，如環保、互聯網、新能源等。在主板上，繼續看好和宏觀經濟關聯度小的弱周期行業，如中小銀行、券商、汽車、家電、醫藥、食品飲料、品牌消費等。建議繼續規避盈利狀況不佳的強周期行業，如鋼鐵、化工、有色、煤炭、航運等。交銀基金：結構性行情為主交銀基金判斷2014年市場寬幅震蕩，還是結構性行情為主。他們認為，由於缺乏人民幣進一步升值基礎帶來的熱錢流入、金融體系去杠杆及利率市場化進程的推進，以及國內相對中性的貨幣政策取向，全年流動性或仍難呈現2013年上半年的寬鬆格局，整體呈現中性略緊狀態。在經濟較難大幅回升的背景下，僅能支撐溫和的盈利改善，且更多體現在非傳統領域，因此市場較難出現趨勢性變化。在配置建議上，考慮三中全會改革決定的出台，預計圍繞改革和新經濟的主題投資或仍將繼續活躍。一方面，經濟內生的產業結構升級，例如，隨著收入升級而升級的消費需求，將消費類行業的前沿從"衣食住行"等必需消費行業，推向"吃喝玩樂"等新前沿，乳業、影視、遊戲動漫、戶外服裝、醫療服務、智能手機等消費升級趨勢值得關注。另一方面，政府的政策也在主動推動著相關新興產業的發展，主要偏向于環保、節能等新興行業以及金融體系改革密切相關的非銀mini storage金融行業。安信證券：2014年股市防禦為主安信證券最近舉辦了主題為"星星之火"的2014年度策略會。安信證券首席經濟學家高善文表示，希望正在孕育，但短期風險猶存，星星之火在遠處閃現，但目前發展成燎原大火不太現實。高善文表示，經濟現在越來越接近"黑暗隧道的盡頭"。一是全球發達經濟體的經濟正在恢複；二是有初步跡象表明困擾經濟體多年的、最近還愈演愈烈的產能過剩問題似乎已經開始出現緩解跡象；三是基礎商品供求領域正在逆轉，新的供應正在釋放出來；四是三中全會點燃了希望。三中全會切實改善了對長期的預期，對中國經濟長期增長的刺激作用，假以時日一定會充分釋放出來。但高善文同時認為，短期風險猶存。一是房地產銷量和投資可能明年會出現雙雙回落；二是債券市場的風暴可能會擴散到實體經濟，流動性層面的另一個風險是美國量化寬鬆退出，可能會對中國流動性和增長前景投下陰影；三是加速利率市場化背景下，利率上升對於估值形成壓力；四是改革短期要付出一定的成本和代價。而新上任的安信證券首席策略分析師吳照銀，卻看空2014年市場。吳照銀表示，2014年股市整體趨勢是下行的，除春節前可能有點機會。"上半年維持配置貨幣，下半年可能債券會迎來一個機會。"原因在於，宏觀經濟明年可能重歸下降通道；二是貨幣繼續緊縮，資金處於非常緊的狀態；三是改革不會邊破邊立，而是先破後立。海通證券：2014股市浴火重生海通證券認為，2014投資策略需順天應人，重生需先破繭。當前中國社會和經濟的最大特徵就是改革轉型，投資應布局改革激發活力的舊行業和符合時代潮流的新經濟。具體策略上，海通證券建議：一、布局舊制度：改革激發活力。ヾ要素價格改革：鐵運、天然氣。鐵路運價調整最迫切，天然氣需求、價格雙輪驅動開采設備，資源價格改革推升智能儀表需求。ゝ打破壟斷：油服。管制放開和氣價上漲將刺激油氣開采，服務類公司受益。ゞ土地改革：農業現代化。相比農村建設用地入市，農業現代化推進條件更成熟，提升農資類公司需求。二、布局新經濟：符合時代潮流。ヾ信息化：4G、蘋果產業鏈。移動互聯已跨越"峽谷"，步入盈利期，投資驅動的4G鏈和創新驅動的蘋果產業鏈確定性更強。ゝ安全性：軍工、環保。ゞ服務化：醫療服務、養老產業。三、布局全年主題：國企改革。ヾ國企改革是國內經濟轉型的重要抓手和解決社會保障體系困局的依靠。ゝ新一輪國企改革以國資改革帶動國企改革，發展混合所有制，對國企進行分類監管，競爭型企業突破更大。ゞ競爭型企業集中在地方國企，關注規模大、改革動力強的上海和廣東。儲存